Fed Başkanı Warsh'ın 'Şoklar' Söylemi Piyasaları Sarstı

2026 yılı, ABD ekonomisi ve finansal piyasalar için kritik bir dönüm noktası olarak öne çıkıyor. Federal Rezerv'in yeni başkanı Kevin Warsh, 22 Mayıs'ta Jerome Powell'dan görevi devralarak merkez bankasının 17. başkanı oldu. Warsh'ın göreve başlamasıyla birlikte, uyguladığı para politikaları ve kullandığı dil, finans dünyasında önemli yankılar uyandırdı. Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) 29 Temmuz'daki toplantısında politika faizi sabit tutuldu. Ancak bu toplantı, üç komite üyesinin faizlerin çeyrek puan artırılması yönünde muhalefet etmesiyle dikkat çekti. Bu tür bir ayrışma, yeni bir Fed başkanının göreve başlamasından kısa bir süre sonra en son 1970 yılında görülmüştü. Bu durum, enflasyonla mücadelede nasıl bir yol izlenmesi gerektiği konusunda derin görüş ayrılıklarının olduğunu gösteriyor. Piyasaları asıl sarsan ise Warsh'ın açıklamalarında 10 kez tekrarladığı 'şoklar' kelimesi oldu. FOMC toplantısının ardından Dow Jones endeksi 1.100 puandan fazla düşerek son bir yılın en kötü günlük performansını sergiledi. S&P 500 ve Nasdaq endekslerinde de benzer dalgalanmalar yaşandı. Warsh, konuşmasında ekonomik şoklardan bahsederken, pandeminin tedarik zincirlerinde yarattığı gerginlikler, askeri çatışmalar, enerji arzındaki aksamalar, tarife oranlarındaki artışlar ve yapay zeka yatırımlarındaki patlamalara dikkat çekti. Warsh'ın 'şoklar' kelimesini ısrarla kullanması, Fed'in enflasyona bakış açısında köklü bir değişiklik olduğunu gösteriyor. Geçmişte geçici olarak değerlendirilen enflasyonist baskılar, artık kalıcı ekonomik şoklar olarak tanımlanıyor. ABD'de çekirdek enflasyonun Fed'in yüzde 2'lik hedefinin üzerinde seyretmesi 64 aydır devam ediyor. Bu durum, Fed'in güvenilirliği konusunda tartışmalara yol açarken, Warsh'ın kararlı tutumu, faiz artırım döngüsünün yeniden başlayabileceğine işaret ediyor. Piyasalar, bu gelişmeler ışığında daha yüksek faiz oranlarını fiyatlamaya başladı. 10 yıllık ve 30 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerindeki hızlı artış, bu durumu doğruluyor. Yüksek faiz oranları, yapay zeka veri merkezi yatırımları ve teknoloji sektöründeki sermaye harcamalarını yavaşlatma riski taşıyor. Ancak Fed'in yeni yönetimi, fiyat istikrarını sağlamak için bu tür bir sıkılaşmanın ABD ekonomisinin uzun vadeli sağlığı adına gerekli olduğunu savunuyor.