Warren Buffett'ın Precision Castparts Yatırımı Üç Kat Değerlendi

Berkshire Hathaway’in 2016 yılında 37,2 milyar dolara satın aldığı Precision Castparts’ın değeri, son hesaplamalara göre yaklaşık 100 milyar dolara ulaştı. Bu değerleme, GE Aerospace’in Precision Castparts ile rekabet eden Consolidated Precision Products’ı 11,75 milyar dolara satın almasıyla ilişkilendirildi. Barron’s, bu satın alma işlemi için kullanılan 26 katı değerleme çarpanını, Precision Castparts’a da uygulayarak şirketin değerinin 100 milyar dolara çıkabileceğini öne sürdü. Bu rakam, 2016’daki satın alma fiyatının neredeyse üç katı anlamına geliyor. Reuters’ın aktardığına göre, Precision Castparts’ın ürettiği karmaşık ürünlerde, özellikle motor türbin kanatları için şu anda kıtlık yaşanıyor. Şirketin ürünleri, yapay zeka veri merkezleri için enerji üretiminde talep gören doğal gaz türbinlerinde de kullanılmakta. GE Aerospace, bu hafta yaptığı açıklamada, Consolidated Precision Products’ı 11,75 milyar dolara satın alacağını duyurdu. Barron’s, bu satın alma fiyatını 2027 yılı için öngörülen faiz, vergi, amortisman ve yıpranma payı öncesi kazançların 26 katı olması nedeniyle pahalı olarak değerlendirdi. Warren Buffett, Berkshire Hathaway’in Precision Castparts’ı satın almasının ardından şirketin değerinde 11 milyar dolarlık bir düşüş yaşandığını hisse sahiplerine gönderdiği yıllık mektupta kabul etmişti. Buffett, Precision Castparts’ın karmaşık metal bileşenler ve ürünler üreten en iyi şirketlerden biri olduğunu belirtirken, şirketin kâr potansiyeli konusunda fazla iyimser davrandığını ifade etti. Covid-19 pandemisi sırasında havacılık sektöründeki büyük düşüşün bu yanlış hesabı ortaya çıkardığını vurguladı. Buffett, anlaşmanın duyurulmasının ardından CNBC’ye verdiği röportajda, Berkshire Hathaway için çok yüksek bir çarpan olduğunu kabul etmişti. Ancak 2016’daki hissedarlar toplantısında Precision Castparts CEO’su Mark Donegan’a olan güvenini yineleyerek, şirketin uzun vadeli kâr beklentisine inandığını belirtmişti. Barron’s, Precision Castparts’ın artan değerinin Berkshire Hathaway ve şirketin hisse fiyatına sınırlı ölçüde yansıdığını belirtti. Yazıda, CEO Greg Abel’in Precision Castparts’ın performansına dikkat çekebilecek analist konferans görüşmeleri veya yatırımcı etkinlikleri düzenlememesinin bu duruma katkıda bulunduğu ifade edildi. Ayrıca, Berkshire Hathaway’in bu yıl gerçekleştirdiği işlemlerin değişim ihtiyacına işaret ettiği belirtildi. Barron’s, Precision Castparts’ın muhtemelen Berkshire Hathaway’in en değerli bölümlerinden biri haline geldiğini ve potansiyel değerinin 60 ila 75 milyar dolar arasında olabileceğini öne sürdü. Ancak yeni hesaplamalar bu aralığın üzerinde bir değeri işaret ediyor.