Petrol Fiyatları Tahvil Piyasalarını Nasıl Etkiliyor?

KCM Trade Global Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, küresel tahvil piyasalarının yılın ilk yarısında petrol fiyatlarının etkisiyle yükseldiğini belirtti. Waterer, enerji maliyetleri ile tahvil faizleri arasında doğrudan bir ilişki olduğunu, petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon beklentilerini artırarak merkez bankalarını sıkı para politikalarına yönlendirdiğini ifade etti. Yılın ikinci yarısında petrol fiyatlarının mevcut seviyelerde kalması durumunda tahvil faizlerinin istikrarlı seyredeceğini, ancak fiyatların yükselmesi halinde enflasyon endişelerinin merkez bankalarını daha şahin bir duruşa zorlayabileceğini ve tahvil faizlerini tekrar yukarı taşıyabileceğini öngördü. ABD-İsrail-İran savaşı, yılın ilk yarısında piyasalarda sert hareketlere neden oldu. 28 Şubat'ta ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırıları, Ortadoğu'daki gerilimleri artırdı. Hürmüz Boğazı'ndaki tanker trafiğinin aksaması ve artan sigorta maliyetleri, petrol fiyatlarının yükselmesine ve enflasyonist baskıların güçlenmesine yol açtı. Savaş öncesinde Fed'in yıl içinde iki faiz indirimi yapabileceği beklentisi varken, savaş sonrası belirsizliklerle bu tahminler tersine döndü ve piyasalarda Fed'in yıl sonuna kadar bir faiz artışı yapacağına kesin gözüyle bakılıyor. ABD'de 5 yıllık tahvil faizi yaklaşık 50 baz puan artışla %4,23'e, 10 yıllık tahvil faizi ise yaklaşık 30 baz puan artışla %4,47'ye ulaştı. 19 Mayıs'ta ABD 5 yıllık tahvil faizi %4,35 ile Şubat 2025'ten bu yana, 10 yıllık tahvil faizi ise %4,69 ile Ocak 2025'ten bu yana en yüksek seviyelerini gördü. Avrupa'da enerji arzı endişeleri ön plana çıkarken, enerji maliyetlerindeki artış ECB'yi şahin adımlar atmaya zorladı. Haziran 2025'te ECB, 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapmıştı. Ancak, geçen ayki toplantıda 25 baz puanlık bir faiz artışı gerçekleştirdi. Bu artış, Eylül 2023'ten bu yana yapılan ilk faiz artışı oldu. ECB Başkanı Christine Lagarde, Portekiz'in Sintra kentinde düzenlenen 2026 ECB Merkez Bankacılığı Forumu'nda ekonomi, yapay zeka ve enflasyona dair değerlendirmelerde bulundu.