Japonya Ekonomisi İkinci Çeyrekte Hayal Kırıklığı

Japonya ekonomisi, 2026 yılının ikinci çeyreğinde yıllık bazda yüzde 1,1 oranında büyüme kaydetti. İç talebin zayıflamasıyla birlikte güçlü ihracatın etkisinin sınırlı kaldığı bu çeyrekte, büyüme oranı piyasa beklentisi olan yüzde 2'nin altında gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte ise yıllık bazda yüzde 2,1'lik bir büyüme kaydedilmişti. Orta Doğu'daki çatışmalar ve İran savaşının etkileri, ilk çeyrek verilerine yansıdı. Yükselen enerji maliyetleri, hem işletmeler hem de hane halkları üzerinde baskı oluşturdu. Verilerin açıklanmasının ardından Nikkei 225 endeksi yüzde 0,43 oranında artış gösterirken, 10 yıllık Japon devlet tahvilinin getirisi yüzde 2,88 seviyesine ulaştı. Japon yeni ise ABD doları karşısında hafif değer kazanarak 159,1 seviyesine geriledi. İkinci çeyrekte ekonomik büyümenin ana motoru ihracat oldu. Beklentileri aşan ihracat performansı, yüksek sevkiyat hacminin yanı sıra zayıf yenin sağladığı kur avantajından da kaynaklandı. 2026'nın ilk çeyreğine kıyasla Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) yüzde 0,3 oranında artış gösterdi; ancak bu oran, yüzde 0,5'lik beklentinin gerisinde kaldı. Net ihracat, GSYİH büyümesine yüzde 0,5 puanlık katkı sağlarken, zayıflayan iç talep büyüme oranını yüzde 0,2 puan aşağı çekti. Bir önceki yılın aynı dönemine göre değerlendirildiğinde ise ülke ekonomisi, ilk çeyrekteki yüzde 0,5'lik performansın üzerine çıkarak yüzde 0,7 oranında büyüme gösterdi. Oxford Economics Japonya Baş Ekonomisti Norihiro Yamaguchi, iç talepteki gerilemenin temel nedenini, hükümetin Orta Doğu'daki çatışmanın piyasalara etkisini hafifletmek amacıyla ulusal petrol rezervlerini kullanması sonucu kamu stoklarında yaşanan azalma olarak belirtti. Ayrıca, kötüleşen piyasa koşullarıyla birlikte dayanıklı olmayan tüketim malları ve hizmet tüketimindeki düşüşün sürpriz yarattığını ifade etti. Yamaguchi, yılın ikinci yarısında enflasyonist baskıların artacağını öngörerek, şirketlerin artan maliyetleri tüketicilere yansıtmasıyla birlikte satın alma gücünün düşeceğini belirtti. Japonya Merkez Bankası (BoJ), bu ayın başlarında yayımladığı ekonomik görünüm raporunda, 2026 mali yılı için GSYİH büyüme beklentisini yüzde 0,5'ten yüzde 0,6'ya yükseltti. Merkez Bankası, yüksek ham petrol fiyatlarının etkisini, hükümetin hane halkını korumaya yönelik destek tedbirleri ve küresel yapay zeka sektöründen gelen yarı iletken talebiyle kısmen dengelenebileceğini vurguladı.