Goldman Sachs'tan Eylülde Faiz Artırımı Beklentisi Düşüyor

Goldman Sachs, ABD'deki tüketici harcamalarının yavaşlayacağını ve iş gücü piyasasındaki zayıflamanın, Federal Rezerv'in (Fed) faiz artırma ihtimalini azalttığını öngörüyor. Temmuz ayında gerileyen perakende satış verileri, tüketicilerin üzerindeki finansal baskının arttığını gösteriyor. Yılın ilk yarısında vergi iadeleriyle desteklenen harcama coşkusu, yerini daha temkinli bir duruşa bırakmış durumda. Hürmüz Boğazı'ndaki nakliye aksaklıkları nedeniyle artan benzin fiyatları, bütçeleri zorlayarak tüketici harcamalarında 2026'nın ikinci yarısında büyümenin yüzde 1 ile yüzde 1,5 arasında kalacağını öngörüyor. Goldman Sachs raporuna göre, iş gücü piyasasındaki son veriler, Fed'in ek bir faiz artışına gitme gereksinimini zayıflatıyor. Temmuz ayında net iş büyümesi yalnızca 5.000 seviyesinde kaldı ve bu rakam, aylık 50.000'lik başa baş noktasının oldukça altında. Zayıf seyreden ücret artışları da, iş gücü piyasasının sıkılaştığı yönündeki tezleri çürüterek Fed'in pas geçme ihtimalini artırıyor. Çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) Temmuz ayında aylık yüzde 0,2 seviyesinde seyretti. Jan Hatzius, yıllık çekirdek PCE enflasyonunun 2027 yılına kadar yüzde 2 seviyesine gerileyeceğini tahmin ediyor. Son FOMC toplantısında 12 üyeden yalnızca 4 veya 5'inin faiz artırımını savunduğu belirtiliyor. CME FedWatch verilerine göre, piyasa 25 baz puanlık faiz artışına yüzde 30 ihtimal veriyor. Ancak Goldman Sachs, mevcut ekonomik tabloya göre piyasa fiyatlamasının fazla şahin kaldığını ve Fed'in Eylül ayında faizleri sabit bırakacağını değerlendiriyor.