BNP Paribas'tan ABD Tahvil Piyasasına Yüzde 5,6 Uyarısı

BNP Paribas, ABD uzun vadeli tahvil getirilerinin artış göstermeye devam edebileceği uyarısında bulundu. Banka, 30 yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin önümüzdeki aylarda yüzde 5,6 seviyesine ulaşabileceğini öngördü. Perşembe günü 30 yıllık Hazine tahili getirisi yüzde 5,43 seviyesindeyken, yıl başında bu oran yüzde 4,83 olarak kaydedilmişti. Business Insider'ın haberine göre, tahvil getirilerinin yükselmesi, tahvil fiyatlarının düşmesiyle sonuçlanıyor. Uzun vadeli tahvil getirilerindeki artış, yatırımcıların risksiz tahvil getirileri ile hisse senetlerinin uzun vadeli kazanç beklentilerini karşılaştırması nedeniyle borsalar üzerinde de baskı oluşturabiliyor. BNP Paribas'a göre, tahvil getirilerindeki artışın arkasında birkaç faktör bulunuyor. İlk olarak, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yeni faiz artırım döngüsü, kamu borçlanmasının maliyetini artırabilir. Fed, eylül ayında faizleri 25 baz puan artırdı ve piyasalar ilave faiz artışlarını fiyatlamaya başladı. Dhingra, eğer piyasaların fiyatladığı dört faiz artışı gerçekleşirse, ABD Hazinesi'nin faiz yükünün ilk yılda 116 milyar dolar, ikinci yılda ise yaklaşık 168 milyar dolar artabileceğini belirtti. İkinci olarak, ABD bütçe açığının yeniden genişlemesi tahvil piyasasındaki baskıyı artırabilir. Gümrük tarifelerindeki geri çekilmeler ve iadeler, uzun vadeli faizlerin yükselmesiyle birlikte bütçe açığını artırarak birbirini besleyen bir döngü oluşturuyor. Üçüncü olarak, yatırımcıların ABD'deki ara seçimlerin ardından hükümetin harcama eğilimini düşük tahmin ediyor olabileceği ifade ediliyor. BNP Paribas, Temsilciler Meclisi veya Kongre'nin tamamında Demokratların çoğunluğu elde etmesi durumunda, yürütme ile Kongre arasındaki iş birliğinin azalabileceğini ve bunun harcamaları sınırlayabileceğini aktardı. Ancak, 2018 ara seçimlerinin ardından benzer bir siyasi tablonun ortaya çıkmasına rağmen yüksek kamu harcamalarının devam ettiğine dikkat çekildi. Ayrıca, Senato Silahlı Hizmetler Komitesinin savunma bütçesinde 250 milyar dolarlık bir artışı onayladığı belirtildi. Dhingra, bu mali riskler nedeniyle uzun vadeli tahvil getirilerinde yukarı yönlü hareketin süreceğini ifade etti.