Küresel Piyasalarda Volatilite: Borsa İstanbul ve Kospi Analizi

Dr. Nuri Sevgen, dünya piyasalarındaki satış dalgasını değerlendirerek, Güney Kore'nin Kospi endeksindeki düşüşün hızına dikkat çekti. 2008 krizinde bir yıla yayılan kayıpların, bu kez sadece 40 günde %41'e ulaştığını belirten Sevgen, bu durumun kontrolsüz ve yüksek kaldıraçlı işlemlerden kaynaklandığını ifade etti. Güney Kore'de genç yatırımcıların bu işlemlere yoğun ilgi gösterdiğini ve yaklaşık 1,2 milyon hesabın teminat tamamlama çağrısı ile karşı karşıya kaldığını söyledi. Kore bürokrasisinin düzenleme yapmakta geç kalmasının krizi derinleştirebileceği uyarısında bulundu. Sevgen, teknoloji devlerinin borç yükü ve yapay zeka yatırımlarına dair endişeleri de dile getirdi. Nvidia, Meta ve Amazon gibi şirketlerin toplam 1,6 trilyon dolarlık yatırımının büyük bir kısmının borçla finanse edildiğine dikkat çeken Sevgen, bu durumun şirketlerin CDS primlerini artırdığını belirtti. "Yapay zeka balonu patlar mı?" sorusuna, asıl tehlikenin teknolojinin kendisi değil, bu hisseler üzerine yapılan aşırı kaldıraçlı işlemler olduğunu söyleyerek yanıt verdi. Kontrolsüz kaldıracın piyasaların en büyük sorunu olduğunu ifade eden Sevgen, önümüzdeki 1-1,5 yıl içinde ciddi bir küresel kırılma yaşanabileceği yönündeki akademik görüşlerin arttığını belirtti. Yurt içi piyasalara dair teknik analizlerini paylaşan Sevgen, BIST 100 endeksinde 13.800 puanın kritik bir eşik olduğunu vurguladı. Endeksin bu seviyenin altında kalmasının talebin değil, arzın daha yüksek olduğu bir piyasa şartına işaret ettiğini belirten Sevgen, 13.800'ün üzerine çıkılamadığı sürece aşağı yönlü eğilimin devam edebileceğini ifade etti. Bu durumda endeksin 13.500 ve hatta 13.100 seviyelerine kadar çekilme potansiyeli taşıdığını söyledi. Yatırımcıların yükseliş tepkilerinde temkinli olmalarını önerdi. Yeni halka arzların piyasaya etkisine de değinen Sevgen, şirketlerin şeffaflaşması ve finansman bulması açısından halka arzları desteklediğini ancak mevcut konjonktürde likidite sıkıntısı yaşandığını belirtti. Yabancı yatırımcı ilgisinin yetersiz olduğu ve faizlerin yüksek seyrettiği bu dönemde, peş peşe gelen halka arzların piyasadaki nakdi kuruttuğunu ifade etti. Ayrıca, kredi maliyetlerinin %80-90 seviyelerine kadar çıkmasının yatırımcıyı her yükselişte satış yapmaya ittiğini ve bunun da kalıcı bir yükselişi engellediğini sözlerine ekledi.