Faiz Oranları Yeniden Yükseliyor mu?

Yaz tatillerinin sona erdiğini hatırlatan en önemli etkenlerden biri, artan enerji fiyatları ve potansiyel borçlanma maliyetlerindeki yükseliş. Son aylarda yükselen petrol fiyatları, sürücülerin akaryakıt istasyonlarında ödediği tutarları artırırken, hanelerin bütçelerini de zorlamaya devam ediyor. ABD-İran savaşı gibi uluslararası çatışmaların ekonomik etkileri, yaşam maliyetlerinin daha da artacağına dair endişeleri artırıyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB), Orta Doğu'daki çatışmalara atıfta bulunarak ve enflasyonun %2 hedefinin üzerinde kalacağını belirterek faiz oranlarını %2.5 seviyesine yükseltti. Diğer merkez bankaları da bu duruma yanıt vermeye hazırlanıyor; ABD ve Birleşik Krallık, önümüzdeki hafta faiz kararlarını açıklayacak. Öncelikle, ABD Federal Rezervi Çarşamba günü toplanacak. Federal Rezerv, son beş toplantısında faiz oranlarını %3.5 ile %3.75 arasında sabit tutmuştu. Son değişiklik, Aralık ayında bir faiz indirimi şeklinde gerçekleşmişti. Ancak güçlü istihdam verileri ve eski Başkan Donald Trump’ın, petrol fiyatlarının İran savaşının sona ermesine kadar düşmeyeceği yönündeki açıklamaları, Wall Street'te bu ay bir faiz artışı olacağına dair beklentileri artırdı. Yeni atanan Fed Başkanı Kevin Warsh, faiz oranlarının geleceği hakkında sessiz kalmayı tercih etse de, fiyat artışlarını yavaşlatmanın merkez bankasının odak noktası olması gerektiğine dair yaptığı açıklamalar, artış beklentilerini güçlendirdi. Deutsche Bank ekonomistleri, Warsh ve diğer Fed üyelerinin yorumlarını dikkate alarak, bir faiz artışının "en olası politika sonucu" olduğunu belirtti. Ancak Oxford Economics'ten ABD ekonomisti Grace Zwemmer, oranların değişmeyeceğini öngörüyor. Yine de, genel olarak bir faiz indiriminin gündemde olmadığı görülüyor. Trump, sosyal medya üzerinden yaptığı açıklamada, "Fed Yönetimi, yeni lideriyle birlikte akıllı olmalı - bir değişiklik için Vatansever olun," ifadelerini kullandı. ABD-İran savaşı ve bunun sonucunda yükselen küresel petrol ve gaz fiyatları, enflasyon korkularını artırıyor. Dünyanın en yoğun petrol ve gaz yollarından biri olan Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyatlar, savaş nedeniyle kısıtlandı ve Brent petrol fiyatı şu anda yaklaşık $105 seviyesine ulaştı. Yükselen enerji fiyatları, hem konut hem de iş yerleri için maliyetleri artırmanın yanı sıra, mal taşımacılığını da pahalı hale getiriyor. Bu ek maliyetler, gıda ve diğer temel ihtiyaç maddeleri gibi ürünlerin fiyatlarına yansıyabiliyor. Merkez bankaları, yüksek faiz oranlarıyla fiyat artışlarını sınırlamaya çalışıyor. Borçlanma maliyetlerini artırarak, tüketici harcamalarını ve enflasyonu yavaşlatmayı hedefliyorlar. Yüksek oranlar, aynı zamanda insanların tasarruf etmeye yönelmesine de teşvik edebilir. Ancak bu bir denge meselesi; yüksek faiz oranları, işletmelerin yatırım yapma ve istihdam artırma kararlarını ertelemelerine de neden olabilir. Birleşik Krallık Merkez Bankası'nın gelecek hafta yapacağı toplantıda, mevcut fiyat baskıları ve genel ekonomik durumu göz önünde bulundurması bekleniyor. Milyonlarca Birleşik Krallık hanesi, kış aylarına girerken enerji faturalarının son üç yılın en yüksek seviyesine çıkmasıyla karşı karşıya kalacak. Gaz fiyatları, 2022'nin sonundan bu yana ilk kez 200p üzerinde işlem görüyor. Birleşik Krallık'ta enflasyon %2.9 seviyesinde ve önümüzdeki aylarda artması bekleniyor. Ancak bu tahminlere rağmen, Banka'nın faiz oranlarını %3.75 seviyesinde tutacağı konusunda geniş bir görüş birliği bulunuyor. Oxford Economics'e göre, fiyat şokunun ikinci tur etkilerinin ekonomiye yansıdığına dair "hiçbir işaret" yok. Bu durum, Banka'ya "biraz nefes alma alanı" sağlıyor. KPMG Baş Ekonomisti Yael Selfin, ABD dışındaki ülkelerde, özellikle Birleşik Krallık'ta, ekonomik ortamın 2022'deki enflasyon şokundan çok daha zayıf olduğunu belirtti. Birleşik Krallık'ta enflasyon, Ekim 2022'de %11.1 ile rekor seviyeye ulaşmıştı.