Çin'in İç Talep Sorunu: Hizmet Sektöründeki Zayıflıklar

Çin'in iç tüketime dayalı büyüme modeli, hizmet sektöründen gelen olumsuz verilerle önemli bir darbe aldı. Temmuz ayı hizmet sektörü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), beklentilerin altında kalarak, Çinli tüketicilerin harcama alışkanlıklarındaki temkinli durumu ortaya koydu. İhracat siparişlerindeki dış canlılık, genel ekonomiyi desteklese de iç piyasadaki durgunluk, hükümetin yeni teşvik paketlerine yönelik baskıyı artırıyor. Hizmet sektöründeki verilerin sert gerilemesi, hanehalkı harcamalarının ve tüketici güveninin henüz toparlanamadığını gösteriyor. Yeni iş siparişlerinin artış hızı, son aylardaki en düşük seviyeye gerileyerek, işletmelerin operasyonel kapasitelerini tam verimle kullanmalarını engelliyor. Gayrimenkul sektöründeki uzun süredir devam eden kriz, tüketicilerin lüks ve hizmet harcamalarında daha temkinli davranmalarına yol açan temel bir unsur olarak öne çıkıyor. Hükümetin iç tüketimi canlandırma çabalarının etkisiz kalması, talep eksikliğini yapısal bir sorun haline dönüştürüyor. Bu durgunluk, Çin'in üretim odaklı modelden tüketim odaklı modele geçiş stratejisinin önündeki en büyük engel olarak kalmaya devam ediyor. İç talepteki zayıflamaya rağmen, uluslararası pazarlardan gelen talep, Çin ekonomisi için bir koruma kalkanı işlevi görüyor. Hizmet ihracatı siparişleri, küresel ticaret ağlarındaki hareketlilik sayesinde üst üste üçüncü ayda da güçlü bir genişleme kaydediyor. Dış talebin sağladığı bu destek, firmaların mevcut iş yüklerini yönetmelerine yardımcı olurken, hizmet sektöründeki istihdam artış trendinin sınırlı kalmasına neden oluyor. Ancak, iş dünyası güven endeksi, Şubat 2020'den bu yana en düşük seviyeye inerek, piyasadaki temkinli havayı derinleştiriyor. Bu tablo, imalat ve hizmet sektörlerindeki zayıflıkların birleşmesiyle birlikte, genel ekonomik büyümenin üçüncü çeyreğe yavaş bir başlangıç yaptığını gösteriyor. Hanehalkı gelirlerini destekleyecek daha agresif mali teşvik politikalarının devreye girmesi ihtimali ise her geçen gün artıyor.