ABD Hazine Bakanlığı'ndan 950 Milyar Dolarlık Tahvil Planı

ABD Hazine Bakanlığı, uzun vadeli devlet tahvili alımlarını artırmak amacıyla yaklaşık 950 milyar dolarlık Hazine Genel Hesabı'nı (TGA) kullanmayı planlıyor. İki üst düzey Hazine yetkilisinin verdiği bilgiye göre, bu kaynak, tahvil piyasasında uzun vadeli faiz oranlarını etkileme potansiyeline sahip. Hazine Bakanı Scott Bessent, TGA'daki bakiyeyi son dönemde 950 milyar dolara yükseltti. Bu tutar, Joe Biden yönetimi döneminde belirlenen yaklaşık 550-600 milyar dolarlık hedefin oldukça üzerinde bulunuyor. Hazine, geçtiğimiz hafta uzun vadeli ve vadesi gelmemiş tahvillerdeki geri alım operasyonlarının büyüklüğünü 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkaracağını duyurdu. Bessent, bu operasyonların 4 milyar doların da üzerine çıkabileceğini ifade etti. Ancak Hazine, bu alımların nasıl finanse edileceği konusunda net bir açıklama yapmadı. Piyasa katılımcılarının büyük bir kısmı, Hazine'nin kısa vadeli tahvil ihraç ederek uzun vadeli tahvil alımlarını finanse edeceğini düşünüyor. Bessent, CNBC'ye yaptığı açıklamada bu operasyonu 'Treasury Twist' olarak adlandırdı. Bu yöntem, uzun vadeli tahvillerin satın alınması ve bunun kısa vadeli borçlanmayla finanse edilmesi anlamına geliyor. Tahvil geri alımlarının artırılacağı açıklamasının ardından tahvil piyasasında yaşanan ilk yükseliş kalıcı olmadı ve getiriler yeniden artış gösterdi. Analistler, operasyonun etkisinin sınırlı kalabileceği ve Hazine'nin elindeki kaynakların yeterli olmayabileceği yönünde değerlendirmelerde bulundu. Ancak TGA'nın kullanılması, bu algıyı değiştirebilir. TGA, ABD hükümetinin Federal Rezerv nezdindeki bir tür vadesiz hesabı ve nakit rezervi niteliği taşıyor. Hesabın, daha önce toplanmış vergilerle finanse edildiği belirtiliyor. Yetkililer, TGA'nın ne kadarının kullanılacağını veya bunun ne zaman açıklanacağını belirtmedi. Ayrıca, hesabın uzun vadeli ve vadesi gelmemiş tahvil geri alımlarının ötesinde kullanılıp kullanılmayacağı konusunda bir taahhütte bulunulmadı. Ancak yetkililer, TGA'nın tahvil alımlarında kullanılabilecek bir kaynak olarak değerlendirildiğini ifade etti. TGA bakiyesinin ne kadar yüksek tutulacağı ise Hazine'nin takdirine bağlı. Eski Hazine Bakanı Janet Yellen döneminde, bu hesabın yaklaşık bir haftalık nakit ihtiyacını karşılayacak seviyede tutulması hedeflenmişti. Hazine'nin TGA'yı kullanması durumunda, hesabın yeniden doldurulması için ilerleyen dönemde ek tahvil ihracı gerekebileceği belirtiliyor. Ancak, hesabın bir süre daha düşük seviyede tutulmasının kısa vadede ciddi bir risk oluşturmayabileceği ifade ediliyor.